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yzc88年度盘点:基金大厂中长跑实力突出
€€转眼2022年已过,众多指数收跌为这€年波澜动荡的行情划上了一个句号€?/p>
€€对于广大投资人来说,这是心惊肉跳的一年€?/p>
€€对于基金公司来说?022年,同样是一场艰辛的考验?/p>
€€基础市场下跌,基金自然也难€亏损的€面,海€数据显示,2022年,主动权益基金的平均收益为-20.47%?/p>
€€不过,统计显示,也有€批主动权益基金在大跌?022年,仍然取得了稳健的收益,实现正回报的,共有126只基金,€值跌幅在-10%以内的,共有693只基金€(数据来源:wind?022.1.1-2022.12.31?/p>
€€而且从近三年、五年中长期业绩看,还是有一批基金在长跑中€渐脱颖而出?/p>
€€整体业绩霸榜
€€这其中,工银瑞信和易方达基金表现较为突出,特别是工银瑞信,在三年和五年榜单中均名列第€?/p>
€€而从具体基金来看,银河证券数据显示,截至2022年末,最近三年,工银瑞信旗下?0只主动权益基金(不同份额合并计算,下同)€值增长率超过50%?/p>
€€其中工银战略转型股票A、工银生态环境股票A、工银新能源汽车混合A、工银新趋势灵活配置混合A、工银中小盘成长混合、工银新金融股票A?只产品区间收益率?00%,实现收益翻倍€?/p>
€€如果拉长到近五年来看,工银旗下有14只基金的区间收益率超?00%?/p>
€€数据来源:银河证券,截至2022.12.31,制图:投资?/p>
€€这其中,工银信息产业混合A、工银生态环境股票A、工银新金融股票A?只区间收益率均超150%,工银战略转型股票A区间收益?00%?/p>
€€€家大型基金公司的整体业绩要想突出、领先于业界,在这背后必然有€个整体优质的投研群体?/p>
€€如工银瑞信,从基金经理的资历来看,表现出色的基金经理中,“€中青€三代皆有€?/p>
€€论新锐,2018年加入工银瑞信的杨鑫鑫,其管理的的工银创新动?/a>(维权)股票,在?年时间中取得?0.29%的回报,年化收益也有17.58%;(数据来源:wind,截?022.2.16?/p>
€€李昱管理的工银灵活配置混合A4年多时间中取得了132.1%的€回报(数据来源:wind,截?022.2.16),虽然李昱背景偏固收,但在混基上取得的成绩也十分不错€?/p>
€€“中生代”基金经理们更是工银瑞信的中流砥柱,明星辈出?/p>
€€杜洋、赵蓓€鄢€的长期业绩稳健出色,其各自管理时间超?年的产品—€工银战略转型€工银前沿医疗€工银金融地产,均获得了15%以上的年化回报;
€€谭冬寒管理的工银医药健康,单文管理的工银信息产业,以及陈小鹭管理的工银国家战略,任职时间都在4年以上,年化收益率也均在20%以上?/p>
€€这样的名字,还能数出来有张宇帆€何肖颉、李昱等等;这批闪€€的群星和老将中的杜海涛€王筱苓等组成了协同合作的工银€全明星”阵容€?/p>
€€在这批全明星队中,还有一个靓点:工银旗下多名女基金经理也颇为出彩?/p>
€€不仅?005年就加入工银瑞信的王筱苓,还有广受市场认可的医药基金经理赵蓓,以及这几年冒尖的张宇帆,业绩都颇为出色?/p>
€€张宇帆管理时间最长的基金就是工银物流产业?年多时间中取得了241.30%的€回报,年化回报?9.26%?/p>
€€赵蓓管理的工银前沿医疗,?年任职时间,总回报高?52.8%,年化回?9.6%?/p>
€€王莜苓从2012年底€始管理的工银大盘蓝筹,任职回报也达到?81.30%,年化收?4.01%?/p>
€€数据来源:Wind,截?022.2.16
€€这样的年化业绩,在行业中都处在上游,放在任何€家基金公司,都能成为招牌基金经理?/p>
€€而能持续地孕育出€代代优秀的基金经理,显然和公司的制度建设和文化传承也密切相关?/p>
€€资料显示,目前工银瑞″金公司(含子公司)共有员?00余人,投研人员约180人,投资人员平均拥有?3年的从业经验,团队的稳定性也可见€斑;
€€在投研团队内部,工银瑞信通过优化投研架构,积极施行以老带新等机制,持续地坚持,才€终形成了老中新三代人才辈出的队伍?/p>
€€更难得是,这家公司旗下基金经理们各有€长,风格百花齐放,避免了旗下€有基金都是一种风格,基金€配置的重仓股也高度雷同重合,风格有利时一荣俱荣,但风向改变时,就€损俱损€?/p>
€€风格能力各有€长,
€€杨鑫鑫:以稳取胜
€€工银瑞信旗下这诸多优€的基金经理,风格能力都各有所长,大家可以在详细分析后,各取所€,按自己的偏好来选择这些基金?/p>
€€比如,想要稳健的收益,就可以选杨鑫鑫,这是位回撤控制非常优秀的基金经理€?/p>
€€虽然现任产品的管理时间仅?年多,但杨鑫鑫管钱的时间实则不短?/p>
€€在加入工银瑞″,杨鑫鑫任职华安基金?013年即€始管理华安核心优选,5年多时间中取得了105.60%的收益€?/p>
€€加入工银瑞信后,杨鑫鑫管理的工银创新动力在近4年时间中取得?0.29%的收益,年化收益17.58%?/p>
€€数据来源:wind,截?022.2.16
€€“稳”可以说是杨鑫鑫的投资关键词?/p>
€€他的持仓中既可见到如建材、建筑€传媒等相对冷门的行业,也曾出现过军工€医药等相对热门的板块€?/p>
€€这种“冷热交替€的做法在个′也有€展露。杨鑫鑫的持仓中,几乎见不到追€热门股的迹象,很多都是低估值个°€?/p>
€€从结果来看,杨鑫鑫的风控能力确实十分优秀?/p>
€€从回撤方面来看,工银创新动力在其任职以来,区间最大回撤仅13.44%,€同期沪?00€大回撤幅度高?9.59%?/p>
€€这样的回撤控制能力,在全市场的权益型基金经理中都是靠前的?/p>
€€这样“稳”的基金经理,在市场大涨时可能不够突出,但在市场下跌或震荡时,可谓是上上之€€?/p>
€€买了杨鑫鑫基金的基民,在2022年的波动中,想必体验感非常舒适€?/p>
€€杜洋:左侧布€,不抱团,真正的全天候€手
€€如果想要挑一位不赌赛道,业绩能长期持续的基金,那就€杜洋€?/p>
€€杜洋管理时间€长的基金,也是其代表作€€工银战略转型,2015?月成立起即由他管理€?/p>
€€在杜洋管理的7年多时间中,工银战略转型实现?88.20%的€回报,年化回报18.46%?/p>
€€难得的是,在老将纷纷折戟?022年,工银战略转型全年仅下跌了3.50%?/p>
€€数据:Wind,基金定期报告,制图:投资报
€€从这份业绩表可以看出,杜洋是真正的全天侯选手?/p>
€€既能?020年牛市中跑出107%的收益,还可以在2022大跌中控制好回撤,保住胜利果实€?/p>
€€结合杜洋过往介绍,他的投资方法有这么几个特点?/p>
€€首先是,自上而下控制整个组合相对收益的风险和波动;自下€上追求超额收益,这是整个投资的大框架和目标?/p>
€€利用自上而下来定位,根据宏观和中观研究,进行风格判断,保证大的投资方向上不出差错?/p>
€€从杜洋过€的持仓也可以很明显看出,在他投资生涯中,有过多次行业配置的大幅变动,以及在风格上的切换;
€€从风格上,有?次重大的切换,第€次是16年从小盘切大盘;
€€第二次是18年从大盘切小盘,背后依据的都是盈利预期€?/p>
€€在行业上,同样有过多″换,在曾经的方向失去性价比后,就会果断切入新的具备投资€价比的公司?/p>
€€比如2020年,前期还重仓持?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh601222/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">林洋能源?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz300274/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">阳光电源?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz002791/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">坚朗五金等大牛股,到四季度,重仓股换€变为?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh601668/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">中国建筑?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh601166/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">兴业银行?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh601601/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">中国太保?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh601818/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">光大银行?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh601336/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">新华保险等金融和建筑°€?/p>
€€到了2022年,杜洋的持仓就多可见中国建筑€?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh600048/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">保利发展、兴业银行€?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz001979/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">招商蛇口等银行和地产股,也因此降低了波动和回撤,守住了过€的胜利果实€?/p>
€€第二点是长期主义,相信时间的力量?/p>
€€他对于风格和行业的€择配置,都至少以年度为单位来€€,长期的胜率相对更高€?/p>
€€因为很多客观规律发生作用是需要时间的,就像一个化学反应,随着时间的推移可能会产生不同的效果;
€€第三,坚持专业化的研究驱动专业化的投资€?/p>
€€专业化研究主要指的是,把自己的能力圈做精、做细€做深€做长远。具体来说,杜洋€直把自己的研究精力放在两个方面:
€€€方面,是自上而下的维度,对宏观持续的跟踪。预测很难,但是€起码要搞清楚整个宏观€处的状€,市场温度的高低€?/p>
€€另一方面,他自己的专业化研究体现在聚焦优势行业里面,比如80%的精力投入到20%的领域中?/p>
€€更多的可能体现在中游偏上游一些领域,主要是像电力设备、新能源、建材€机械€环保€汽车€化工这些行业€?/p>
€€€以,如果你想选个更均衡,更能走得长远的基金经理,那杜洋是个好选择?/p>
€€成长、医药€QD多点€?/strong>
€€除了上述这两位外,工银全明星队伍中还有很多有各自特长的基金经理€?/p>
€€如果偏爱成长股投资,可以考虑单文,他管理的工银信息产业在2019年€?020年两年牛市中,分别取得了63.67%?20.57%的收益€(数据来源:基金定期报告)
€€从历史持仓数据来看,他的行业配置聚焦在TMT、新能源、军工等板块,同时也配置过医药以及白酒等消费°€?/p>
€€回顾单文的过€持仓,他抓牛股的能力十分突出。比如对广联?/a>,在2018年一季度时,广联达就出现在了工银信息产业的持仓中?/p>
€€€直到2020年,广联达的′在大牛市中飞速窜高,′?020年高点已经翻了近5倍;
€€单文也在2020年€渐减掉了广联达上的仓位,基金年报显示时,该年底单文已经将广联达移出了前十大重仓,差不多阶段性卖在最高位?/p>
€€若论行业主题基金,赵蓓和谭冬寒都是市场中备受好评的医药基金经理€?/p>
€€包括投资海外的基金,工银瑞信旗下QDII长期业绩突出?/p>
€€工银全球精€股票€工银全球配置两只QDII持续包揽晨星同类€近五年€七年€十年业绩榜冠亚军,近十年累″报分别达182.14%?54.61%。(数据来源:晨星)
€€作为€家基金大厂,可以说工银瑞″各条产品线,各个风格能力上都有出色的基金经理撑起场面,投资€可以根据我们上面的分析,按€来€基?/p>